小米销售手机9141万部、同比增长64.9%,三星A3工厂采用Tokki蒸镀机

小米销售手机9141万部、同比增长64.9%,三星A3工厂采用Tokki蒸镀机

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雷军说“厚道的人运气不会太差”。
手机及硬件主打性价比、承诺综合净利润率永远不超过5%,对消费者厚道是小米崛起的重要原因。
但是小米对香港本地及港股通投资者就不那么厚道了。乐观估计,2020年小米才有可能值800亿到1000亿美元。如果以这个期望值的一半上市,投资者面临的风险要小得多。
估值曾徘徊并回落
2010年1月在开曼群岛注册成立,随后创始人获得1.625亿A类普通股和5750万B类普通通,A类每股拥有10票投票权。
2010年9月至2017年8月,进行了六个轮次的融资(其中B、C、E、F包含若干小轮次),合共募集15.8亿美元(其间进行过一次“一拆四”)。
上市后,投资者持有的优先股将全部转为B类普通股,届时“优先分红”“赎回”“优先出资权”“知情权”及“反摊薄与否决权”等特别权利将会失效。
根据招股文件,2014年12月23日签署首购股协议的F-1轮,认购价为20.168美元/股(对应市值450亿美元),而2017年8月24日结束的F-2轮认购价为17.927美元/股。最终,F轮投资者以11.34亿美元获得2.7%股份计算,市值为420亿美元。
看来,小米没完成与F轮投资者的“对赌”,只好低价增发838万优先股,将此轮带领的估值水平降至420亿美元。
2015年~2017年间小米估值不仅一分钱没涨,还从450亿美元回调到420亿美元。坊间普遍认为,2018年小米将以700亿美元估值上市并冲上1000亿美元。#小米曾经逆转的不仅是手机销量,还有TA的估值#
2018年4月2日,向雷军控制的公司发行6400万股B类股票后,总股本达20.94亿股。
上市前,A~F系列优先股如果全部转为普通股,刚好为总股本的50.1%。由于A系列优先股由雷军及其团队持有,创始人团队控制的股比约为69%。如IPO增发10%新股,创始人团队持股被稀释到62%。上市后肯定会通过增发持续募集资金,雷军对小米的控制权将会受到威胁。
雷军、林斌持股比例分别为31.1%、13.3%,合计44.4%。由于A、B股投票权之别,两位创始人的投票权分别为55.64%和30.04%。合计85.64%,妥妥的。
可见,联交所接受同股不同权是小米选择香港的必要条件。
怎样理解优先股公允值变动造成的巨亏?
由于优先股公允值变动造成2017年巨亏439亿、净资产为负1272亿,引起广泛关注。
小米在香港主板上市,采用国际会计准则,而人们熟悉的中概公司采用的是美国会计准则,两个准则对优先股的处理有很大差别。
小米内部事先知晓招股文件详细内容的人很少,估计公关部门看到数据也是一脸懵懂。现在网上的说法很乱:“小米亏损400多亿?扯淡”“小米净资产负1200亿?外行”“公允值变动亏损一上市就会消失”“这种亏损越多说明小米越牛”……
首先认识一下优先股。“优先”二字是对普通股而言的。小米发行优先股的主要条款包括:
优先领取股息:和普通一样领取股息之外,另加按发行价8%计算的年息;
转换:2015年7月3日后任何时间转换为B类普通股;
赎回:自2019年12月23日起任何时间要求小米赎回;
清算优先权:遇公司解散或清盘,于偿清所有债权后先于其它股东获得剩余资产分派。
以上诸般“优先”的代价是放弃投票权。不用担心控制权旁落,是许多初创科技公司通过优先股融资的最要原因。
其次了解一下国际会计准则对优先股的处理。IFRS把优先股视为金融负债,欠的是股票。“欠星爷电影票”就去观影,要问“多少钱一张?”欠投资人股票,要算“股票值多少”,也就是公允值了。
在优先股转为普通股之前,小米每个财年末都根据股票估值计算负债:2014年末899亿、2015年末1059亿、2016年末1158亿、2017年末1614.5亿。
不妨用一个故事说明小米的处境:
一个北漂2013年进京,当时每月到手收入4000元,20平米“开间”房租要2500元,实在负担不起。
于是和房东签订长期租房协议:头五年不付房租;2018年1月起直到退休,收入一半交给房东。
2013年1月签协议时,他将自己从2018年1月到2049年12月退休期间的收入折成现值约为200万元,一半就是100万,摊到37个年当中的每个月,房租在2013年的现值为2250元。
作为财务爱好者,他在2013年签约时为自己做了个资产负债表,里面有1项是“欠房东100万”。
2014年末,鉴于收入增速超过预期,他认为2018年至退休前总收入折现值为240万元,对房东的负债变为120万元。
2015年末、2016年末、2017年末,他分别修正了对收入的预期。到2017年末,对房东的债务变为180万。
其实,调低收入预期可以减轻负债,无奈他太想向女朋友证明自己“钱途远大”。
2018年起,他改变了计账方式:赚的钱一半交房东,不就是我股东吗?于是来了个“债转股”。
参与小米IPO投资人的处境与故事主人公的女朋友基本相同:男朋友“无债一身轻”了,但未来一半收入要被拿走。
手机销量的下滑及逆转促使雷军“食言”
小米有三大主营业务:手机、oT与生活消费产品及互联网服务。2017年,手机销售收入806亿元,占总营收的70.3%;IoT与生活消费产品销售收入234亿元,占总营收的20.5%;上述两大硬件业务占营收的90.7%。
2017年,小米销售手机9141万部、同比增长64.9%;手机销售收入806亿元,同比增长65.2%;2016年、2017年,小米手机销售均价分别为880元、881元,几乎没有变化。
2017年,小米营收的28%来自海外市场。特别是在印度,小米智能手机市场的占有率超过30%。但由于市场及非市场因素,进一步提高市场份额的困难很大。假如印度为保护本土品牌稍微提高关税及非关税壁垒,小米手机销售量将出现波动。
虽说有三大主业,但IoT与生活消费产品及互联网服务从根本上基于手机销售业务。可以说小米的一切皆系于手机销售。这点与苹果是一样的,假如iPhone销量不振,其它任何业务都无法幸免于难。
值得注意的是,2016年小米手机出货量同比下降9.2%。雷军用“坏事变好事”的套路夸耀“世界上没有任何一家手机公司销量下滑后,能够成功逆转的,除了小米!”#网友指出OPPO和VIVO都曾经历过销量下滑#
与王兴相似,雷军也想在太平洋畅游,不着急上岸,直到2015年还宣称“五年内不上市”。尽管A~E轮优先股持有者有权在2019年12月23日后要求赎回,雷军料想只要小米业绩蒸蒸日上,没有投资者傻到要退出。
2016年手机销量竟下滑了,2017年8月的估值较2014年12月还少30亿美元。
“厚道的人运气不会太差”指的恐怕就是2017年手机销量奇迹般逆转。
假如再次出现下滑,幸运之神还会降临吗?
趁着逆转抓紧时间“上岸”,这应就是雷军的心态。可以说2016年手机销量的下滑及2017年的逆转是促使雷军“食言”的关键因素。
小米值多少钱?
虎嗅5月3日文章认为《最最乐观估计,小米到2020年也不值1000亿美元》。
文章假设未来三年小米营收每年递增70%,2020年达到5630亿,小米自己都不敢发表这样乐观的预测。要知道2015年、2016年小米营收同比增速分别为2.4%和67.5%。
文章假设小米净利润率达到5%,2020年净利润达到282亿。要知道小米直到2017年都没有在国际会计准则下实现稳定盈利。
文章按20倍市盈率为2020年的小米估值,结论是5640亿,约合900亿美元。要知道恒生指数市盈率只有15倍左右。
有读者认为不应拿恒生指数市盈率为小米估值。那么用酷派、还是用苹果?酷派风光时市销率只有0.5倍,而苹果市盈率只有18倍。
腾讯!腾讯!腾讯市盈率五六十倍……腾讯是纯正的互联网公司!再说小米在中国手机商厂中的地位能与微信在社交领域的地位相提并论吗?(按2017年在中国手机市场的份额,小米只是勉强跻身一线)
雷军说小米是“创新驱动的互联网公司”。但纯正的互联网公司哪有靠硬件带动业务的,顶多重视一下应用商店和安卓手机预装。苹果也不例外,投资人高度重视每一代iPhone的出货数据。所以,苹果不是纯正的互联网公司,也只有不到20倍PE。
投资者应当向兽医学习,不听或者少听企业怎么说,只看企业怎么做。从“兽医”的角度看,小米就是一家主打性价比的硬件企业,20倍PE不委屈。
还可换个角度,用分类加总法为小米估值。
手机业务PS应介于酷派和苹果之间。当年酷派出货量一度挤进全球第四,在香港主板也仅获0.5倍PS,苹果目前市值约为2017年营收的4倍。考虑到苹果净利润率超过20%,小米承诺净利润率不超过5%。因此,小米手机业务PS值最高取2倍(酷派的四位、苹果的二分之一)。按2017年806亿销售收入计算,小米手机业务价值1612亿,约合250亿美元。
IoT与生活消费产品业务可参照格力(000651.SZ)。2017年格力营收1483亿;毛利润、净利润分别为487亿和224亿,最新市值2760亿。2017年,小米IoT与生活消费产品销售收入相当于格力的16%,毛利润为格力净利润的千分之四。小米这块业务最多值格力的四分之一,690亿,约合110亿美元。
互联网服务参照金山软件。2017年金山软件营收51.8亿、毛利润30亿,最新市值332亿港元。小米互联网服务收入99亿、毛利润60亿,估值应为金山的一倍,即664亿港元,约合85亿美元。
三大主业合并,小米整体估值约为445亿美元。
或许有人说,小米三大主业之间有“生态化反”,分别估值简单相加就低估了。
要知道,资本市场相信物理、厌恶化学。
现成的例子是比亚迪,最新市值210亿美元出头。把比亚迪的业务分为新能源车、动力电池、燃油车、手机部件及组装等四块:
2017年,比亚迪新能源车交付11万台。预计今年在美国上市的蔚来汽车,一辆没交付,IPO目标估值360亿美元。比亚迪新能源车业务不应低于蔚来。
宁德时代将以1300亿估值IPO,经过例行的几个涨停,市值不会低于2000亿。比亚迪动力电池就算值宁德时代一半的价钱,也有1000亿,约合160亿美元;
电池、手机部件等业务被装入比亚迪电子(001211.HK)市值650亿港元,约合520亿人民币;
汽车业务2017年营收566亿,假设燃油车、电动车分别为400亿和166亿。则燃油车部分按1倍的市销率可估值为400亿元。
四块业务加总,不计充电电池、云轨,整体估值超过660亿美元。
燃油车与新能源车80%以上的部件相同,人才、技术、生产设施、销售渠道无处不可以共享;动力电池为新能源车配套。至少这三块业务是有“化反”的,又怎么样?
类似的例子有很多。比如,爱奇艺单独估值为A、百度估值为B,拆分爱奇艺之前百度的市值是“B-A”而不是“B+A”。再比如按持股比例,搜狐持有畅游、搜狗股权市达28亿美元,而搜狗市值仅为17亿美元。
通常情况下,分类加总法算出的估值比实际的市值要高。
但美图的“绝技”不是“加总”而是“借光”:大部分营收来自手机销售,却引导市场按互联网公司给自己估值。
在招股文件披露的三个财年当中,就有一个出现下滑,可见小米手机销量不是稳升不降的,而且下降的机率还不小。
2017年,小米手机在中国市场份额为11%,较华为、OPPO、vivo有相当大的距离,只能勉强跻身一线。
凭小米的市场地位,谁敢保证出手机货量持续增长?假如再次下滑,按1000亿美元估值买入小米的股资者何去何从?
什么时候市值与手机出货量脱钩,小米才能算真正的互联网公司。为IPO估值高,厚道的小米向美图学习,对投资人就不厚道了。

随着智能家居概念的普及,智能门锁成为了新的风口。最近半个月,首先是锤子科技联合优点科技推出一款智能门锁,接着努比亚也正式推出了一款智能门锁。此外,小米和顺为资就在2017年下半年投资了专业智能门锁企业云丁科技,联想、中兴等众多手机厂商也纷纷加入对智能门锁的争夺战中。而在今年3月举行的AWE
2018(2018年中国家电及消费电子博览会)上,海尔、海信、美的、TCL、创维等家电巨头也纷纷推出智能门锁产品。
权威机构调查数据显示,目前我国智能门锁的市场占有率仅有2%,而欧美达50%,日本达到70%,韩国高达80%。毫无疑问,中国智能门锁市场还是蓝海一片,预计未来几年将是中国智能门锁市场占有率提升的迅速期。这也就不难理解,手机家电巨头蜂拥而入及早卡位了。
千亿级别蓝海市场引人入胜
提到智能门锁,很多年轻人都听说过,但具体到品牌却鲜有人能记住。新快报记者日前走访广州市内家电家居卖场发现,智能门锁在卖场占据了显著位置。在广州大道南一家居卖场,就有三星、海尔、纽威尔、亚太天能、德施曼、鹿客等十多个品牌的专营店。有卖场销售人员告诉记者,今年以来智能门锁店面面积大大增加,很多厂商都把智能门锁安装在木门上进行体验式展示。而在价格上,1500-3000元区间的智能门锁最多,同时具备坚固的锁体质量与稳定的联网功能的智能门锁价格则一般在3000-5000元。
上述卖场销售人员还告诉新快报记者,目前国内市场上的智能门锁以韩系、德系和本土品牌为主,相比德系和本土品牌,韩系智能门锁更加成熟,因为韩国智能门锁市场渗透率已高达80%,而中国不到3%。这意味着,智能门锁在韩国已经没有太多的发展机会,因此,很多韩系产品开始进军中国市场。已经在中国市场打出一定知名度的韩系智能门锁品牌包括三星、耶鲁和纽威尔。
有分析认为,智能门锁作为智能家居的第一个“入口”,具有用户黏性高、使用频率高的“两高”特点。中国有14亿人口,近4亿个家庭,而普及率却不足3%,也就是说未来将有97%的家庭有消费升级的可能,这将是一个千亿级的市场。
正因市场远未被充分开垦,智能门锁“赛道”上的玩家层出不穷。据统计,目前智能门锁品牌多达2000余家。新快报记者在天猫平台上看到,既有凯迪仕、德施曼、耶鲁等传统锁具品牌,也有三星、松下、美的、海尔、创维等跨界家电巨头,还有云丁、掌门之星等互联网新星。
据相关数据显示,目前购买智能门锁的用户中,男性购买者占据主流地位,年龄主要集中在25-50岁的用户。其中,27-40岁的用户为主力购买力。其实原因也是显而易见,男性对于自身安全的信心远比女性更高,所以更愿意主动去尝试新鲜事物,尤其是这类较具风险性的产品。
2000多个品牌却无巨头
广东省锁业协会秘书长何建强表示,在互联网时代,智能家居是不可逆转的趋势,而智能锁具又是智能家居的入门级产品,消费者不一定要安装全套的智能家居系统,但安装智能门锁确保安全和便利还是很有必要,这也符合当下80后、90后主流群体的科技化、时尚化生活需求。当前,我国的智能门锁的技术和市场正呈现爆发式增长,物联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术的进步和应用,正在深刻地影响和改变这个传统的门锁行业。智能门锁千亿级别的蓝海市场吸引了众多资本的参与,除了传统门锁制造企业、家居类企业,还有安防企业、智能家电企业、互联网企业纷纷进入智能所领域。
智能门锁仍是一个蓝海市场,目前还未出现真正强势的品牌,因此各大巨头都想成为这一领域的领头羊,各大品牌都想争夺这一入口。目前从竞争态势看,智能门锁成了行业公认的“蓝海市场”,但从进入的品牌数量、市场增速角度评估,实际又很快是一个“红海市场”。国内市场目前有2000多个品牌,却没有龙头老大,尤其是鲜有对产品进行革新改良的创新者,甚至大部分使用现成方案,同质化极其严重。
有调研显示,90%以上用户不知道智能门锁品牌都有哪些,只有不到10%的用户勉强能说出一两个国际品牌或国内品牌。智能门锁品牌要想成为大众品牌还有很长的路要走。近年来,共享单车、网约车、团购、O2O等新兴的领域,要想快速普及,都需要打造一个爆款,迅速占领用户心智,抢占市场。
智能家居的“入口”之争
智能家电,归根结底是厂商针对家庭物联网控制权的争夺。随着智能家居概念的兴起,一场智能家居的“入口”之争也悄然打响。
智能路由器、智能网关、智能音箱都曾经作为“入口”受到重点关注,但浪潮退去,这些红极一时的产品也都乏人问津。智能门锁作为新一代的智能家居入口设备,为什么再次受到了追捧呢?
优点科技创始人刘江峰表示,门锁首先就是一款消费者绝对刚需的产品。和之前“强推”的入口设备不同,智能门锁作为门锁,在物理上就天然地具有“门户”、“入口”的属性,不需要人为地进行干预或是概念推广,在认知上也不存在阻碍。其次,智能化的门锁也绝不是时下常见的“为了智能而智能的设备”,相信大家都有过没带钥匙的情况,而智能门锁则不会出现这种问题,而且指纹与报警等功能也会进一步提升安全性。
实际上在智能门锁推出后,整个智能家居的生态基本是完整了。我们可以发现,现在的智能家居产品已经覆盖了安全、生活便捷、生活必需等多个方面,基本形成了一个闭环,智能家庭的概念也基本建设完毕。
释疑 黑客秒解门锁可操作性低
与智能门锁发展一路相伴的,是对其安全性的质疑。黑客秒解智能门锁、电子摄像头等智能家居产品的新闻时有冒出,引起消费者恐慌。
在20世纪70年代,智能门锁开始走进人们视线,其内在技术也随着微电子技术、生物技术、蓝牙技术的发展不断更替。中国五金协会专家表示:一是锁芯更安全。锁具是否安全的关键确实是在锁芯,目前市面上70%以上智能门锁配套的是B级或是C级以上的锁芯,所以大多数的智能门锁已达到或超过了传统锁具的级别;二是密码从单一到多样。智能门锁产品从单一的指纹锁发展到现在的密码、卡、物联网、生物识别等多种电子信息技术的综合性产品门类,正在与智能家居等新兴产业融合。比如很多智能门锁都支持虚位密码功能;市面上智能门锁具有识别真假指纹功能;此外,智能门锁还具有远程报警、远程喊话、摄像存档等功能,大大提升了智能锁的安全性。
实际上,黑客秒解智能门锁在生活中的可操作程度比较低。据专家介绍,黑客要想破解用户家的智能门锁,需要具备三个条件:首先,黑客要拿到这把智能门锁的服务器网络接口。其次,黑客需要获取用户用来设置智能门锁的手机号码,这也是黑客破解智能锁的关键条件。最后,黑客需要近距离对智能门锁进行破解。
当然,当下智能门锁市场还远没有发展到手机市场般成熟,很多标准都尚未统一,智能门锁市场的光明未来估计还需要等上一阵才能见到。

中小尺寸OLED市场发展进度很大程度上要看苹果iPhone对OLED的采用情况。从年初到现在,供应链频繁传出苹果手机OLED面板订单减少的消息,对OLED供应链各环节产生连锁反应。中国正处在投资中小尺寸OLED的关键时期,多条产线已经投了下去。苹果的风向骤转是否意味着中国中小尺寸OLED产业发展的进退两难?
再现苹果“OLED效应”
苹果手机减少OLED面板订单的消息并没有得到苹果官方的正面回应,但多个渠道消息显示,订单减少与iPhoneX销量不及预期直接相关。日前,StrategyAnalytics最新发布的全球智能手机跟踪报告显示,iPhoneX自2017年11月正式上市以来,苹果已经在全球范围内出货了近5000万部。由于苹果在2017年发布的新机里面仅有iPhoneX是首次采用OLED面板,而且三星是苹果手机唯一OLED供货商,群智咨询曾在去年年初向外界表示,2017年苹果手机OLED面板需求总量约为8000万片。由此看出,iPhoneX的销量不及苹果当初下的订单预期那么高。另据供应链和分析人士的最新消息看,苹果为2018年新款iPhone采购的OLED屏总量约为5000~5500万片,已少于2017年的订单量。
外媒报道显示,由于iPhoneX销量低迷,三星OLED工厂开工率不足。韩国媒体《TheInvestor》网站在今年1月份报道称,三星A3工厂运转率较上年同期降低了10%。两个月之后英国《金融时报》报道,三星OLED工厂目前的开工率仅为50~56%。
《中国电子报》记者了解到,三星生产中小尺寸OLED面板的工厂包括A1、A2、A3和A4。目前,A3工厂向苹果提供手机OLED屏幕,月产能13.5万片。同时,外界盛传三星还在规划一条新的第6代AMOLED生产线A5,由L7-1液晶面板厂改良而来,规划月产能为A3的2倍,但是由于OLED市场不如预期,三星已经暂缓A5工厂的投资进度。
三星A3工厂如果满产一年可生产162万片AMOLED基板玻璃(1850mm×1500mm),每片经济切割273片6英寸全面屏手机面板。以三星目前80%的良率计算,A3工厂年出货6英寸全面屏OLED手机面板3.54亿片,其中预计苹果手机可拿到2.75亿片的货源。这对于苹果手机目前年预计销售2.3亿部的总量来说绰绰有余,何况苹果手机中仅有约1/3配备的是OLED屏。而现在的情况是,由于iPhoneX销量不足,2018年的新款订单大约仅为5500万片AMOLED面板。稍微计算一下便知,三星A3工厂产能严重过剩,开工率自然会不足。
此外,外界盛传三星OLED投资计划在延缓。据韩国媒体《ETNews》报道,三星在今年年底会对A5工厂进行少部分设备投资,但是关键设备至今未提上日程。A4工厂启用之后,也至今没有明确量产日期。
中国企业有机会拿到蒸镀机
苹果手机AMOLED订单减少引起连锁反应。除了三星开工率不足、暂停投资外,LGD也延缓了投资计划。
2017年年底,业界盛传LGD准备延缓购进E6产线第3期的中小尺寸AMOLED生产设备,其中包括去年“有钱难购得”的日本CanonTokki的有机材料蒸镀机。LGDE6产线3期正是苹果的御用生产线,目的是分散三星作为手机OLED面板唯一供货商的风险。LGD延缓采购Tokki蒸镀机,业内纷纷猜测是苹果手机的订单需求缩小所致。
而在前几日,业内又传出消息,由于机台制程和违约金问题,LGD与CanonTokki协商未果,最后LGD还是照原订计划完成采购。但除蒸镀机外,其他机台采购全面暂停。据韩国媒体《ETNews》报道,由于韩国OLED产业投资动力不足,CanonTokki准备将2018年规划出货的10台蒸镀机推销给中国大陆厂商,除了规划的另外1台已经卖给LGD的之外。
群智咨询副总经理李亚琴告诉《中国电子报》记者,原来预计今年大部分CanonTokki蒸镀机优先出售给三星,剩下的部分才能轮到中国厂商。不过由于三星的扩充计划暂停或放缓,对设备的需求减少,这对中国面板厂来说反而是个机会。今年Tokki设备不像之前那么难拿到,未来Tokki设备在中国面板厂的普及度会越来越高。
据了解,蒸镀机的品质关乎AMOLED面板的良率。Tokki蒸镀机是公认的中小尺寸AMOLED面板蒸镀工艺中量产经验最成熟的设备,前几年的年产能仅有四五台,慢慢提升到2017年的11台。三星在2年前独家买断Tokki蒸镀机,2017年CanonTokki扩产,LGD、京东方、夏普才拿到少量货源,其他面板厂则是一台难求。
而且,三星A3工厂采用Tokki蒸镀机,经过多年的设备调配和生产经验积累,AMOLED面板良率据称已经超过80%。京东方成都六代中小尺寸柔性OLED生产线采用Tokki蒸镀机,去年10月量产。京东方显示和传感器件事业群首席执行官高文宝对外透露,经过几个月的良率爬坡,到今年3月份时,OLED综合良率已经爬升到65%。
值得注意的是,京东方B7工厂关键生产设备和材料大部分与三星A3工厂一致,除了Tokki蒸镀机,还有蒸镀制程的关键部件金属掩膜板FMM(与柔性OLED面板分辨率直接相关),也是购买的与三星一样的厂家产品。从京东方对三星的追随路线可以看出,在关键设备和材料方面京东方不会冒任何风险,如果OLED量产出现问题,那就从技术和人员团队上找原因。这也侧面印证,在高风险的AMOLED领域,获取量产经验最成熟的设备是规避风险的有力保证。
如果三星的扩充计划不是因为苹果订单的减少而暂停或放缓,那么未来几年三星还将拿到多台Tokki蒸镀机才能满足生产需求。一台Tokki蒸镀机可满足六代AMOLED产线1.5万片基板的月产能。比如,三星A5工厂规划3年后月产能18万~27万片,A4工厂规划3年后月产能9万~13.5万片,未来3年三星每年至少需要购进6台Tokki蒸镀机。如果三星按计划行使优先采购权,LGD又跟进购买Tokki蒸镀机,那么中国面板厂的机会将会更小。而现在由于三星暂停A4、A5扩产计划,中国面板厂才有了更多机会。
近几年,中国投资中小尺寸OLED产线的就有京东方、和辉光电、天马、国显光电、华星光电、信利、维信诺、柔宇等近10家面板厂。综合群智咨询和中国OLED产业联盟数据,目前量产的仅有京东方B7、天马上海5.5代线、和辉光电上海4.5代线、国显光电昆山5.5代线。在建的有华星光电武汉6代线、京东方绵阳6代线、京东方重庆6代线、天马武汉6代线、和辉光电上海6代线、固安云谷6代线和柔宇深圳5.5代线。刚性OLED屏的良率可达80%以上,而柔性OLED屏良率则是各家的秘密。天马上海5.5代线的产能偏低,良率不高,基本上还处于量产经验的摸索中。仅有京东方对外公布了B7的良率。在这么多中国大陆面板厂中,也仅有京东方已经购进了Tokki蒸镀机。
良率提升一方面和企业的技术、人员能力有关,另一方面和关键设备也十分相关。李亚琴认为,Tokki设备的使用将增强国产面板厂的竞争力并缩小与三星的差距,对导入包括苹果在内的重点客户供应链也将有很大的帮助。如果不出意外,李亚琴透露,今年和未来几年,京东方、国显光电和华星光电都有机会拿到Tokki蒸镀机。
中国面板厂还需积累核心生产力
拿到Tokki蒸镀机有助于中国面板厂提升柔性OLED屏良率。然而,随着苹果手机对OLED屏订单的减少,手机OLED面板市场前景堪忧,中国面板厂还有必要如此积极地跟进柔性OLED面板的投资吗?
其一,智能手机采用柔性OLED屏是大趋势,其比例将逐年上升。根据市场调研机构数据,未来几年,柔性产品需求将持续上升,至2022年将占中小尺寸半导体产品市场需求的68.9%。根据市调机构FujiChimeraResearch估计,智能手机用OLED面板与LCD面板将在2019年面临交叉点,届时手机OLED面板市场规模将超过LCD面板。还有预测数据显示,2018年全球出货的智能手机中将有33%采用OLED屏,而到2020市场渗透率预计达到54%。如果以2017年全球智能手机出货15亿部的基数且未来几年不增长来计算,2018年全球智能手机采用OLED屏的数量将达4.95亿片。而2018年全球能量产柔性OLED屏的面板厂只有三星、LGD、京东方、国显光电少数几家。长远看,柔性AMOLED屏需求是持续上升的。
其二,更多厂商进入手机柔性OLED面板市场,将加速OLED手机的普及。目前三星在手机OLED面板市场占据的份额超过90%,其次是LGD的份额,超过了5%。由于三星的高度垄断地位,三星柔性OLED中小尺寸面板的售价居高不下。在苹果手机中,一块OLED屏的成本比LCD屏的多了一倍。业内分析人士认为,也是由于三星OLED屏售价较高,因此iPhoneX定价较高,销量不如预期。如果有更多面板厂竞争中小尺寸柔性OLED屏市场,一旦生产上了规模,成本将很快降下来,OLED手机的普及速度也会加快。而且,消息人士向记者透露,京东方B7工厂生产的柔性OLED屏报价相对三星的要少30%。
其三,柔性OLED显示是全球显示产业竞争的焦点。中国面板厂积极进入柔性OLED显示市场,与世界领先企业同台竞技,争夺更大的市场份额,提升产业话语权,是我国新型显示产业做大做强必须布下的局。由于苹果订单减少,中国厂商意外获得更多购进Tokki蒸镀机的机会,对提升手机OLED面板良率有很大帮助。
不过,中国OLED产业联盟常务副秘书长、赛迪智库研究员耿怡告诉《中国电子报》记者,良率除了与蒸镀机有关,还和很多工艺参数有关。李亚琴表示,OLED产业是复杂的系统性工程,除了设备本身,相应的调配能力和工程技术也非常重要。三星的良率高,与其十分了解Tokki设备、并进行了大幅度的修改和优化有关。中国面板厂要想有扎实、稳健的发展,除设备外,还需要花大量精力根据产线特点对设备、材料进行研究,积累属于自己的核心生产力。

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